消费是经济增长的重要引擎，是畅通国内大循环的关键环节。近日，财政部联合多部门出台个人消费贷款和服务业经营主体贷款两项贴息政策，从需求端和供给端双向发力，与以旧换新等政策形成“组合拳”，以财政金融协同之力降低信贷成本、激发消费活力，彰显了惠民生、促消费的鲜明导向，为推动经济高质量发展注入强劲动能。
1个百分点的贴息比例、分档计算的补贴上限、8类服务业的精准覆盖，每个数字背后都藏着对消费生态的细致考量。这个被称为“消费贷款国补”的政策，正成为观察中国财政金融协同发力的最新样本。
财政部副部长廖岷在国新办举行的新闻发布会上透露：“这两项政策到期后，我们还会开展效果评估，研究视情延长政策期限、扩大支持范围和调整贷款经办机构范围。”
从供给端看，《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》聚焦餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类消费领域服务业经营主体，推出专项贴息支持，精准对接7月30日中共中央政治局会议提出的“培育服务消费新的增长点”要求，为服务消费高质量发展夯实基础。
政策靶向性直指消费升级方向。享受贴息的贷款需用于改善消费基础设施和提升服务供给能力，发放时间限定在2025年3月16日《提振消费专项行动方案》发布至2025年12月31日期间。
中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅认为，自2024年以来超长期特别国债投向“两重”和“两新”，其中以旧换新政策对商品消费已经形成明显拉动，在此背景下财政政策进一步聚焦服务消费，有望对支撑整体消费发挥重要作用。
贴息力度与机制设计科学合理。财政部门按贷款本金对经营主体贴息，年贴息比例1个百分点，贴息期限不超过1年，中央与省级财政分别承担90%、10%的贴息资金，单户贷款享受贴息的规模最高可达100万元。
以一家餐馆获得90万元1年期贷款为例，假设其在今年10月1日获得贷款，用于引进设备、扩大场地等经营活动，可以享受的贴息一共是9000元。具体可以分为两个阶段：假设经办银行明年2月收到财政部门拨付的贴息资金，以此作为时点来划分，经办银行需向该餐馆一次性返还3000元的贴息，将今年10月到明年1月的贴息结清；另外，明年2—9月，每个月都会直接扣除当月贴息，经营主体每月可以少交750元的利息。
中国银行研究院统计的数据显示，2025年3月新发放企业贷款加权平均利率为3.26%。在杨畅看来，贴息1个百分点有望明显降低相关服务业存量贷款的付息压力。
服务消费已成为居民消费的重要组成部分。数据显示，2024年，居民人均服务性消费支出占居民人均消费支出的比重达46.1%，对居民消费支出增长贡献率达63%。
“两项贴息政策的范围尤其是服务业经营主体贴息，支持服务业发展的方向非常明确，从生存型消费走向发展型消费，贴息的重点和范围也有些变化。”粤开证券首席经济学家罗志恒认为，上半年以旧换新带动的主要是汽车、家电、通讯器材等行业的消费，下半年的重点可能要更多聚焦于提振服务消费，这是由人民群众消费升级的方向所决定的。
财政部金融司司长于红透露，从今年9月开始的一年时间里，无论是日常生活性的小额消费，还是买车、装修、购置家具家电或手机电脑等较大额度的商品消费，或者是旅游、养老、生育、教培、医疗等服务消费，只要是在相关机构获得了消费贷款，其中实实在在花出去用于消费的部分，都可以享受贴息支持。
与服务业经营主体贴息政策同步出台的《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，是中央财政首次对个人消费贷款进行贴息，通过创新设计实现精准惠民，让“国补”红利直接抵达消费终端。
此次个人消费贷款贴息政策打破了以往“一揽子补贴”的模式，只对实际用于消费的部分贴息，涵盖单笔5万元以下日常消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品和健康医疗等重点领域消费。这种“按消费场景补贴”的方式，确保资金真正流向有消费需求的居民，实现政策红利精准滴灌。
贴息力度与覆盖范围兼顾。年贴息比例为1个百分点，约为当前商业银行个人消费贷款利率水平的1/3，政策实施期为1年。每人单笔消费最高享受的贷款贴息是500元，多笔消费可以叠加享受——5万元以下消费在同一家机构最高贴息1000元；5万元以上消费按5万元上限计算，同一家机构最高贴息3000元。
于红强调，居民享受个人消费贷款贴息的核心是“真实的消费行为”，如果借款人使用个人消费贷款用于一些非消费领域，或是其他违规套利行为，将无法取得贴息资金。
一位国有银行消费信贷部经理向记者透露：“已经收到贴息政策的相关通知，目前也正在陆续开展相关准备工作，确保符合条件的消费者及时便捷享受政策红利。”
与以往直接财政补贴相比，两项贴息政策的特点是和金融政策协同发力，来发挥公共资金的引导作用，撬动更多金融活水流向真正的消费领域，以激发消费潜力，提升市场的活力。
罗志恒认为，单纯直接的财政补贴乘数效应相对有限，但是通过贴息的方式，有利于提高财政资金的使用效率。
做个简单的测算，如果按照1%的贴息比例，意味着1元钱的贴息资金，有可能带动100元钱的贷款资金用于居民消费，或者是消费领域服务业的供给。在廖岷看来，这是一个公共资金和金融工具相结合产生的撬动效应。
目前，个人消费贷款贴息允许多笔叠加享受，同一家机构最高可补贴3000元；服务业贴息覆盖各类经营主体，不设繁琐门槛。更重要的是，贴息测算、申请等工作主要由经办机构完成，居民和企业无须额外操作，真正实现“无感享受”政策红利。
“贴息政策是财政和金融政策协同联动的重要方式。”罗志恒表示，贴息政策不仅可以降低企业和居民部门融资成本，还可以发挥财政资金“四两拨千斤”的杠杆和撬动作用。
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